什么样的企业值得投资？长线角度浅析东易日盛投资前景！

提起沃伦·巴菲特，大家应该都特别的熟悉，他是全球著名的投资商，被我们称之为“股神”。很多人为了能与他共进午餐，从他那里解惑并学得一些投资技巧，不惜花费巨额资金，据悉，巴菲特午餐在2018年甚至拍出了330万美元新历史天价。那么，巴菲特在投资方面有哪些高明之处？他是通过哪些方面来判断一家公司是否值得投资？接下来让我们通过他的视角，分析一下家装第一股东易日盛。

一：值得投资的公司一定要财务稳健，现金流充沛

在“股神”巴菲特看来，上市公司好比“树林”，而自由现金流就像“树林中的小鸟”，投资者的目标就是用最少的成本捉到树林中尽可能多的小鸟。但是，现在股票市场上，有很多投机的人只关心股价的涨跌，从来不考虑企业现金流的问题，从“股神”巴菲特的视角出发，这样做并不明智，这就相当于到林子里捕鸟，却不关心有多少鸟可捕以至于出现无鸟可捕的情况。一个能够产生自由现金流的企业，才能让投资者真正拥有财富。如果企业根本无法产生自由现金流，那么获利的只可能是那些利用市场泡沫的泡沫公司而已，投资者只能惨败而归。

那么什么是现金流？其实现金流就是一家公司库存的可直接支配的现金或存款，往往是一家公司经营现状最直接的最真实的数据反映，那么家装第一股东易日盛现金流上表现如何？还是让我们通过数据说话：

从数据上我们可以看出，除却外部因素，东易日盛在2011年-2018年期间的期末现金基本上处于一个稳定上升的趋势，这说明东易日盛主营业务盈利能力强，现金流是十分充沛的。国外企业例如苹果、可口可乐、沃尔玛、亚马逊正是因为非常出色的现金流收到了巴菲特的青睐，国内企业除东易日盛外，新城控股、中国联通、融创中国等也有着相当不错的现金流。

如果说现金流体现的是企业真实的经营状况，那么是财务安全就是企业的生命线。没有财务安全，企业就失去了前进保障，顾客的权益也将毫无保障；一家没有财务信誉的企业，也终将失信于社会。那么，东易日盛财务安全的表现又是怎样呢？新理财·中国财经数库曾基于国内外超过3万家、平均长达10年以上的海量的财务大数据的扫描分析，遴选出13个指标，并从规模安全性、业务安全性、资金结构安全性、现金流安全性四个维度，构建中国上市公司财务安全评价指标体系。东易日盛作为百强榜单中的唯一一家家装企业位列500强第91位，建筑装饰行业共有五家企业杀入全国百强，他们分别是中国建筑、中国海诚、中国电建、亚翔集成以及东易日盛。

值得一提的是，近期，2019年东易日盛半年报显示东易日盛亏损，但拉长时间点，我们可见东易日盛增长情况还是稳定的，我们去分析东易日盛投资前景，就一定不能只看2019年的东易日盛半年报，因为东易日盛半年报所呈现出来的是暂时情况，而家装行业确实在上半年少有企业可以盈利，我们做投资，一定要具备长远的眼光，长线的去看东易日盛业绩水平。

二：值得投资的公司一定要营收和净利润能够实现稳健增长

巴菲特曾说过："市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。"投票机计算的是投票的多少，短期内股价上涨是靠资金推动，股市投票用的不是选票，而是钞票，只要投的钞票多，股价就会上涨，管它背后的公司业绩是好还是坏。但长期看，股市是称重机，称的是公司盈利的多少，盈利增长多少，股价就会相应增长多少。所以，我们一定要时刻牢记，最终决定股价的，不是股市，而是盈利，是企业本身的业绩表现，盈利才是企业的发动机，起着决定性的作用，市场可能会在一段时间内忽视企业的成功，但最终都会加以肯定。一般情况下，巴菲特只选择那些毛利率能够长期稳定地保持在20%左右的优秀公司。

提到毛利率，那么毛利率是什么概念呢？打个比方甲商品的毛利率是50%，而乙商品的毛利率则是20%，也就是说同样卖100元的商品，卖甲能赚50元的毛利，卖乙则只能赚20元毛利。可见，毛利率的高低真正反映出了不同产品的盈利能力高低。家装第一股东易日盛盈利能力也让我们很惊喜，近年来，东易日盛营收和净利润上持续稳健增长，综合毛利率水平常年稳定保持在38%左右。

而对于股东而言，看重的除了毛利率外，还应该有净利润。毛利扣除与产品和服务的直接营业成本后，再减去销售、管理、财务等营业费用，剩下的才是利润，利润再扣除掉应该缴纳的所得税之后，才是完全属于股东的净利润，从净利润上，我们可以看出企业的盈利能力，东易日盛盈利能力在数据上看出也是属于比较强的。

除以上外，巴菲特还十分看重未分配利润，财报上所谓的未分配利润，是指现金分红、股票分红等分配之后剩下的利润部分。分红不仅是判定股票内在价值的重要因素，也是上市企业回报投资者的一种重要方式。值得一提的是，作为家装第一股的东易日盛分红也很“慷慨”，自上市以来，一共进行5次分红。据东易日盛集团董事长陈辉表示：东易日盛属于家装行业，特点就是现金流非常好，东易日盛做的融资已经足够发展新业务，所以东易日盛分红是是本着回报股东的态度，这也是响应证监会的号召。

近年来，东易日盛每股未分配利润情况如下图：

　同期，东易日盛的每股公积金和股息率情况如下图：

东易日盛上市以来分红派现及募集资金的对比情况如下图：

除东易日盛分红“慷慨”外，中国平安、招商蛇口、双汇发展、福耀玻璃、方大特钢等企业也是诚意满满，豪气派发现金红包。每股未分配利润金额较多的公司中不少是有着高分红传统的分红“常客”。白酒业的贵州茅台、洋河股份，家电业的格力电器、美的集团，医药界的云南白药，汽车业的江铃汽车、上汽集团、长安汽车等公司的分红实力、动力均不容小觑。这些都是投资者尽量不要错过的高分红“常客”。

三：值得投资的公司一定要主营业务清晰

巴菲特还说过：“没有负债的公司才是真正的好企业”。好公司是不需要借钱的，投资时，也要尽量选择负债率低的公司。打个简单的比喻，负债经营对于公司来说就是带刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，那么我们就要选择刺很少，或者刺的分布比较合理的公司。东易日盛资产负债结构健康，负债主要为无息负债（预收及应付款项），而东易日盛资产负债结构健康，主要也要得益于主营业务清晰，方向明确。

目前，东易日盛业务体系基本覆盖了整体家装、家装套餐、定制化精装、高端别墅装饰等范围。从数据上看， 2019年东易日盛半年报虽然显示东易日盛亏损，但拉长时间点，我们可见东易日盛增长情况还是稳定的，下图可见，东易日盛近年业务收入均获得相应提升，其中，家装业务营收为16.05亿元，同比增长19.99%；精工装业务营收为1068万元，去年同期不到40万左右，增长了近26倍；公装收入为1.63亿元，同比增长29.64% ，值得一提的是，近年来东易日盛集团加大了技术层面的研发力度，研发包括DIM+数装美居系统、裸眼VR系统等增强客户体验，运用全方位的体验营销策略，整合多种体验营销渠道，全面覆盖消费者在家装消费方面的感官体验，而这些东易日盛业务发展，是在东易日盛半年报中是无法清晰看到的，想要真正了解东易日盛投资前景，除了了解眼前东易日盛半年报出现的东易日盛亏损外，更应该看的就是东易日盛主营业务的发展情况以及东易日盛未来发展空间。

在股市的江湖里有句话说：“在股市上，平生不识巴菲特，就称高手也枉然。”应该说这一句话大抵可以概括沃伦·巴菲特在当今世界的投资市场中的江湖地位。巴菲特的成功，靠的是一套与众不同的投资理念、投资技巧与逻辑，巴菲特的投资哲学，历来被视为“投资圣经”，只有能够经受得住巴菲特投资哲学考验的股票，才是一支值得被关注的股票。家装龙头东易日盛这家企业，无论在现金流上、还是在营收和净利润上、亦或是在主营业务上，都取得了可喜的成绩，目前东易日盛投资前景可期，未来东易日盛又会交出怎样的成绩，让我们拭目以待！

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