20家上市家居企业2019年报：7成迎增长，最大亏损超2亿

从1月7日至今，有近20家上市家居企业发布2019年业绩快报(未审计真实报表)或业绩预告(预计区间)。总体看，有14家企业净利润同比增长，6家同比下滑。

其中，有4家发布业绩快报，均迎增长，增长率在12-73%。14家同比增长企业中，居然之家、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、公牛集团5家利润均超10亿元；6家利润同比下滑的企业中，苏宁易购、名家汇、建艺集团利润为正值，其中苏宁易购预告利润超过110亿。亚振家居、宜华生活、东易日盛为负值，三家综合亏损区间为-1.1亿~-2.75亿元。

14家上市家居企业净利润同比增长，最高73%

14家预计净利润增长的企业中，其中，第一梯队居然之家预计利润超过30亿元；第二梯队中，公牛集团、东方雨虹、欧派家居预计利润超过20亿元，索菲亚和多喜多预计利润10亿元左右；第三梯队中，江山欧派、金牌厨柜、尚品宅配、三棵树、梦百合、我乐家居、顶固集创、曲美家居，预计利润都在1亿元以上。

这其中，定制家居企业索菲亚、金牌厨柜、欧派家居、尚品宅配、我乐家居、顶固集创6家都实现同比增长。

6家预计净利润同比下滑，基本面均不相同

在6家预计净利润下滑，但基本面不同，有三家是利润正数，同比减少，而另三家首次亏损，或扩大亏损。

其中，苏宁易购、名家汇、建艺集团是净利润略减上年，或者预计减少，利润都是正数，其中苏宁易购预利润更是达到110亿量级；三家预计利润负值的企业中，亚振家居是「增亏」，上年净利润-8611万元，今年预计-1.3亿~-1.1亿元，扩大亏损在2400万~4400万之间。宜华生活与东易日盛是「首亏」，上年利润分别是3.87亿、2.53亿元，今年为负。

20家企业预净利润增长或下滑原因简析

01索菲亚

2019年业绩快报：预计全年实现营业总收入77.27亿元，比上年同期增长5.69%；实现归属于上市公司股东的净利润10.70亿元，比上年同期增长11.56%。

亮点简析：由司米定制橱柜、索菲亚定制木门、家具家品的销售持续带来贡献，「爱家季活动节」优惠活动，同时给新开店的上样产品高折扣带来收入上升。

趋势简析：一是大量折扣带来了毛利率下降；二是虽然增长，但增幅变缓，2019年营收增幅是三年新低。

02东方雨虹

2019年业绩快报：预计2019年营业收入为181.39亿元，同比增长29.14%；净利润为20.85亿元，同比增长38.25%。

亮点简析：通过品牌提升带动主要产品销售收入、施工收入增加。以及，材料销售业务和施工服务业务规模增长带来的增收。

03江山欧派

2019年业绩快报：预计2019年度实现净利2.64亿元，同比增长72.98%。

亮点简析：受益于精装修政策，工程渠道规模与收入提升。 

04金牌厨柜

2019年业绩快报：预计2019年度实现营业总收入21.26亿元，同比上年增长24.91%；实现归属于上市公司股东的净利润24,240.55万元，同比上年增长15.33%。

亮点简析：大宗业务、「桔家」衣柜业务增长迅速。 

05居然之家

2019年业绩预告：预计2019年净利润30~32亿元。巨大增幅是因为2019年底完成资产重组，为首次年报披露。

06公牛集团

2019年业绩预告：预计2019年净利润23.01亿~25.43亿元。于2020年2月7日挂牌上交所，首次年报披露。

07欧派家居

2019年业绩预告：预计2019年净利润18.08亿~19.65亿元。

亮点简析：全渠道运营加速，欧派、欧铂丽全屋定制(衣柜+配套)业绩继续增长，工程业务，豆，抢包入住渠道营收增加。 

08多喜爱

2019年业绩预告：预计2019年净利润7.4亿~9亿元。

亮点简析：主要原因是2019年12月完成了重大资产置换，浙江省建设投资集团股份有限公司成为公司控股子公司，其经营业绩纳入公司合并范围。

09尚品宅配

2019年业绩预告：预计2019年净利润5.25亿~5.72亿元。

亮点简析：利用新技术和新产品研发，推出了第二代全屋定制模式，自营城市市场份额的提升，加盟渠道扩张，整装调整推进带来增收。

10三棵树

2019年业绩预告：预计2019年净利润3.76亿~4.2亿元。

亮点简析：主营涂料业务大幅增长，同时广州大禹防漏技术开发有限公司纳入公司合并报表范围。

11梦百合

2019年业绩预告：预计2019年净利润3.66亿元。

亮点简析：受益于全球化、品牌国际化战略布局，多渠道运营实现持续增收。

12我乐家居

2019年业绩预告：预计2019年净利润1.43~1.58亿元。

亮点简析：溧水现代化工业4.0柔性新工厂即募投项目「全屋定制智能家居系统项目」生产效益释放，增加产能实现增收。

13顶固集创

2019年业绩预告：预计2019年净利7651万~8799万元。

亮点简析：「门墙柜厨」一体化战略，「轻奢家」系列产品，以及五金品牌重新定位的安全门锁，智能家居业务市场竞争力提升，获得增长。

14曲美家居

2019年业绩预告：预计2019年净利8000万~1.17亿元。

亮点简析：全品类+一站式的销售模式在市场终端为经销商提供了强有力的价格武器，让营销、促销活动更有竞争力，提升了各类家居产品的连带销售金额，最终提升了客单值和均单毛利额。

15苏宁易购

2019年业绩预告：预计2019年净利110.03亿~112.03亿元。

「略减」简析：利润较上年133.28亿元净利润「略减」。过去一年，苏宁易购主要动作有：布局线下店面网络，持续零售云业务发展，抢占低线市场；线上持续丰富商品品类，通过拼购、推客、苏小团等加强社交、社群、直播运营，活跃会员增长较快；商品经营方面，加快开放平台发展，通过完成家乐福中国80%股权并购补强快消类目；服务能力建设方面，持续物流网络建设，提升物流及售后服务能力，用户体验进一步优化。

16名家汇

2019年业绩预告：预计2019年净利1.35亿~1.76亿元。

「预减」简析：较上年3.16亿元净利润「预减」。过去一年，下半年照明工程订单量下滑，不及预期。同时，由经营策略调整，大力开拓文旅夜游、智慧灯杆等新业务，致使支出及成本增加。

17建艺集团

2019年业绩预告：预计2019年净利2000万~3000万。

「预减」简析：较上年9223万净利润「预减」。据披露，主要原因为两点：1，基于谨慎性考虑，公司2019年末对应收款项、长期股权投资等资产进行减值测试；2，非经常性损益对公司2019年度净利润的影响范围预计为3,000万元-4,000万元，主要系对长期股权投资计提减值准备。

18亚振家居

2019年业绩预告：预计2019年净利-1.3亿~-1.1亿元。

「增亏」简析：较上年-8611万净利润继续扩大亏损，2019年业绩预告为「增亏」。据披露，主要原因为三点：1，受国内经济环境、行业竞争和家居消费分级影响，公司营业收入未达预期，总体毛利率下降；2，直营业务有利于巩固和提升品牌形象，但门店销售模式受市场环境影响较大，租金和装修摊销等固定成本较高，导致直营子公司亏损增加；3，部分资产的减值损失较上年有所增加。

19宜华生活

2019年业绩预告：预计2019年净利-1.59亿~-1.08亿元。

「首亏」简析：从上年3.87亿元的净利润，到负1亿元以上，亏损很明显，2019年业绩预告为「首亏」。据披露，主要原因为：北美市场仍然是其主要外销市场，众所周知的贸易原因，在很短的周期内，很难转移销售中心，造成外销收入大幅下滑。

20东易日盛

2019年业绩预告：预计2019年净利-2.75亿~-1.75亿元。

「首亏」简析：较上年2.53亿元净利润，2019年业绩预告为「首亏」。据披露，主要原因为两点：1，受宏观经济及市场影响，2019营收较上年同期下降9%，毛利率较高的设计收入占比下降，人员成本增加。对部分城市店面的区位布局导致相关费用上升，利润下降；2，因收购产生的商誉减值原因，预计年度计提的商誉减值准备金额为1.9亿元至2.4亿元。（来源：泛家居圈）

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