索菲亚：发力线上渠道应对疫情影响，全年有望实现稳健增长

　　近期我们举办了索菲亚电话会,会议期间公司管理层与投资者进行了深入交流,要点如下:

　　1、营销、生产双管齐下,索菲亚积极应对疫情影响。

　　春节以来面对疫情影响,公司采取多举措积极应对,我们预计疫情对全年的影响在可控范围内,具体包括:(1)营销端,索菲亚从2月初开始进行高频率直播营销,运用信息化技术将产品展厅搬到线上帮助客户下单,同时公司积极帮助经销商建立线上(直播)运营部门,及时响应总部引流策略,我们预计在直播营销带动下,索菲亚Q1线上订单将取得快速增长;(2)生产端,索菲亚积极推进各区域产能复工,2月24日开始除黄冈工厂外各生产基地陆续复工,保证年前及近期订单生产交付。鉴于疫情发生期间与定制家居行业淡季及公司春节放假时间较为重合,且索菲亚在线上进一步发力进行客户储备,我们预计疫情对索菲亚全年销售影响在可控范围内。

　　2、继续优化经销商队伍,索菲亚推进多元渠道模式,抢占行业流量。

　　从经销商来看,我们预计索菲亚2020年将继续保持高个位数的经销商优化比例,同时加大对经销商各项指标系统性考核力度,提升整个经销队伍活力。从渠道模式来看,我们预计:传统零售渠道将进一步加大社区、社群、线上引流力度,有望保持稳健增长;整装渠道将加大发力招商,拓展家装客群,索菲亚有望实现高速增长;ToB工程渠道将产品线从衣柜延伸至橱柜、木门等品类,索菲亚有望实现快速增长。

　　3、加大产品推新力度,提高康纯板产品占比,索菲亚提升产品力。

　　从新产品角度,我们预计索菲亚2020年将继续高频推出新产品,加大经销商店面翻新力度,优化产品矩阵;从产品结构来看,我们预计公司将进一步提升康纯板产品占比,采取差异化竞争策略抢占市场;从大家居产品线来看,我们预计索菲亚衣柜业务2020年有望实现稳健增长,橱柜、木门在套餐营销、ToB渠道发力的带动下有望实现快速增长。估值建议维持2019/20/21年盈利预测,当前股价分别对应16/15/14倍P/E。维持跑赢行业评级,维持23.6元目标价,对应2019/20/21年20/19/17倍P/E,当前股价有23%上涨空间。风险原材料价格大幅波动、疫情持续时间超预期。

　　原标题:索菲亚:发力线上渠道应对疫情影响,全年有望实现稳健增长 来源:中金

相关知识

索菲亚：发力线上渠道应对疫情影响，全年有望实现稳健增长
去年营收，索菲亚77.27亿、尚品宅配72.65亿
疫情下的2020惠而浦中国深扎稳打 全年稳健复苏
兔宝宝：渠道发力超预期，公司业绩高增长
《中国家电市场报告》:家电行业重回增长，线上渠道发力
定制快讯|中银证券维持索菲亚增持评级：营收稳健增长，看好整家战略成长空间
索菲亚营收突破百亿，“全渠道、多品牌、全品类”战略改革驱动稳健前行
朗诗提前完成全年债券再融资计划,绿色健康住宅或迎来新发展机遇
索菲亚2020年业绩快报：全年净利润同比增长10.66%
索菲亚要在整装渠道数量上超越欧派?后来者“万箭齐发”