华帝股份2020业绩快报点评:营收净利双降,坚持变革H2经营改善
2月25日晚间,华帝股份(002035.SZ)发布2020年业绩快报,2020年营业收入为46.24亿元,同比下滑19.56%;净利润4.08亿元,同比下滑45.5%;基本每股收益0.47元。
华帝股份在业绩变动原因说明中表示:2020年业绩下滑,主要来源于上半年业绩下滑。2020年上半年,因受到国内外疫情对宏观经济及产业链的影响,公司市场开拓进度放缓、市场销售停滞,主导产品销量下降;同时,材料成本及人工成本的上升,人民币加速升值导致的汇兑损失等都对经营业绩造成了不利影响。
虽然疫情对公司业务造成短期冲击,但公司持续加大研发投入,专注主营业务发展及行业新产品开发,加强市场开拓和渠道建设,通过全面布局积极应对外部环境变化。下半年,公司产能利用率逐步恢复,营业收入较上年同期略有增长。2020年第三季度、第四季度营业收入分别同比增长-2.92%、12.09%。
Q3、Q4收入逐季度改善,据分析主要有以下几方面因素:
一方面,源于华帝不断追加销售费用、管理费用、研发费用等支出的作用。这其中,除了有应对下半年行业旺季的因素,华帝依然将研发创新置于第一位,仅2020年上半年研发投入就超过9000万元,研发占比进一步提升至5.42%。在研发模式上,华帝还做了变革,由职能式向IPD式转型,加速开发能力与成果转化,仅上半年就上市新品55款。
另一方面,华帝的一轮调整周期基本宣告结束。据AVC 数据监测,2020年10 月华帝线上零售额同比增长25%;双十一期间(11.1~11.11),华帝销售额同比去年增长10%以上。同时,厨电行业线下零售普遍回暖,在经历长期去库存后,华帝开始进入正常出货阶段。
虽然从渠道面看,华帝的工程渠道营收占比低,销售以橱柜为主,厨电占比低,但2020 年,华帝以自营与代理相结合的模式加速发展工程渠道,积极与地产头部企业合作,致力于提升未来厨电的配套比率。2020半年报数据显示,上半年华帝样板房项目同比增长19.05%。截至6月底已开发49家代理商,在工程渠道建立了竞争优势。
此外在出口业务上,华帝也度过了至暗时刻。上半年华帝受海外疫情影响下滑近40%,在当年8月以来也已经恢复增长。2020Q4外销收入同比增长40%+,安信证券机构预计2020 年海外业务占比收入10%以上。
总体而言,过去一年,华帝成绩单虽不尽如人意,但企业持续推进变革的决心显然没有动摇。华帝股份董事长潘叶江年前接受媒体专访时透露,2021年华帝将采用新零售模式,借助京东专卖店、苏宁零售云等新零售渠道的终端网点,深化其在三四线市场的渠道布局。
这种渠道变革也延伸到了企业运营更为深层次的方面。为了提升渠道效率、加强精细化管理,华帝持续推进经销商层级扁平化,进一步提高了一级经销商的直营占比。在潘叶江看来,全面落实内部变革,不能囿于过往成绩,也不能掣肘于眼前的短期阵痛。此举是为了夯实内功,提升企业战斗力和凝聚力的一种长远布局。
当然,一切的变革首先得基于产品能否给企业和消费者吃下定心丸。2020年,华帝发布了“全系专业 时尚不凡”品牌定位,且产品首推“套系化”的全系概念。推出的以敦煌莫高窟元素为主的烟机、灶具、洗碗机、蒸烤一体机和热水器等联名IP套系产品,以区域场景为核心的套装组合,形成了视觉鲜明的华帝家族元素。
至此,华帝在产品布局上,使用场景已经基本覆盖了厨房、卫生间、客厅与卧室等各个家装空间场景。值得一提的是,全系产品中,华帝在洗碗机品类上业绩突出。2020年华帝力推干态抑菌洗碗机,反响热烈。同时,华帝制定的《洗碗机干态储存测试方法和技术要求》经中国质量检验协会批准正式发布,其也被认为是中国干态洗碗机行业的标杆企业,引领行业发展。
华帝后续将持续强化产品竞争力,围绕整体厨房空间解决方案,开发新兴品类,实施产品套系化战略。除了洗碗机,已经在布局铺开其他形态的新兴产品,比如让子品牌百得推出集成灶。而据了解,华帝自主品牌的集成灶产品也呼之欲出。2021,集成灶板块获将成为2021年企业的又一增长点。
2021年,逐步走出低谷的华帝将继续强化自身的时尚文化属性,保持“全系时尚厨电”的制造商与品牌商定位,通过品牌转型+产品升级,持续提高品牌力、产品力、渠道力,助力自身更为平顺地度过行业低谷,也为消费者奉献更多时尚、智能、高端的全系厨电产品。
(原创:任凯)
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