增速放缓，定制行业被看衰？

来源：家居装修网时间：2021-04-16 01:40

（4月12日），A股三大指数集体下跌，定制家居行业几乎“全军覆没”。索菲亚（002572，SZ）、金牌厨柜（603180，SH）、志邦家居（603801，SH）股价一度跌停，此外，欧派家居（603833，SH）跌逾6%，好莱客（603898，SH）下跌4.45%。

巧合的是，《每日经济新闻》记者发现，盘中跌停的3家企业恰好是目前定制家居行业中已披露年报的企业。其中，索菲亚更是刚在11日晚间发布年报，该公司2020年营收同比增长8.67%，归母净利润同比增长10.66%。

定制家居板块全线下跌背后，记者查询发现，过去一年里，影响定制家居行业最大因素便是疫情，但这些企业股价也在去年攀上历史高位，其中，欧派家居突破千亿市值，索菲亚当前股价较2020年初也实现翻倍。

不过，在艰难穿越2020年疫情年后，定制家居行业要对面的问题并未解决：多年来高歌猛进的行业增速（30%+）在近年戛然而止，增速放缓困境的出口在哪儿，行业仍在寻找答案。

业绩大增遭遇股价大跌

4月11日晚间，定制家居首家上市企业索菲亚发布年报，2020年，索菲亚全年营收83.53亿元，同比去年增长8.67%；归母净利润11.92亿元，同比去年增长10.66%。

4月12日上午，索菲亚方面在给《每日经济新闻》记者发来的文件资料中表示，去年，凭借“全渠道、多品牌、全品类”战略布局，公司及时摆脱了疫情的掣肘，重返稳健发展的轨道，强劲势头也延续到2021年，预计今年第一季度营收同比增长110%到140%；归母扣非净利润预计为0.85亿元~1.05亿元。

不过，2020年营收净利双增长+2021年一季度预增的业绩，并未给索菲亚股价带来提振。4月12日早间，索菲亚股票开盘直线下行，半小时内便触及跌停，直至下午尾盘稍有挣扎，但收盘跌幅仍达到9.96%，报收31.65元，距离跌停只有一分钱差距。

值得注意的是，2011年4月12日，索菲亚在深交所敲钟上市，在2020年报中，索菲亚还发布了《十年陪伴，感谢有你！》的文章，其中提到，上市以来募集的金额约22亿元，累计分红金额31.08亿元，在已经开局的2021年，公司迎来了迈向百亿巅峰的新征程。

巧合的是，截至目前，共有4家定制家居企业发布完整年报，除上述索菲亚外，还有金牌厨柜、志邦家居以及我乐家居（603326，SH）。其中，金牌厨柜、志邦家居双双交出了2020年营收净利双增20%以上的成绩，我乐家居在2020年营收增长18.93%的情况下，净利润增长42.56%。

同样的，4月12日金牌厨柜锁死跌停板，志邦家居也一度跌停，收盘跌幅达到9.68%，只有我乐家居坚守成功，上涨0.39%。此外，欧派家居下跌6.40%，好莱客下跌4.45%，尚品宅配下跌2.78%，定制家居企业几乎无一幸免。

去年涨得多，今天跌得多

在过去的2020年，虽然年初遭受疫情打击，房地产、家庭装修业务几近停滞，重挫定制家居行业，但随着疫情向好后，家装需求复苏，因此，A股定制家居股票的股价纷纷上涨。

据Wind数据，近一年来，14家定制家居上市企业的平均涨幅达45.43%，其中志邦家居上涨最大，涨幅达到171.52%，欧派家居、索菲亚、金牌厨柜近一年涨幅分别达126.84%、78.23%和72.33%。

图片定制家居板块个股近一年股价涨跌幅图片来源：Wind

也就是这4家企业，在当日的定制家居板块集体下挫中收获最大败绩。

此前翻倍的股价背后，是否有过硬的业绩支撑？恐怕要打一个问号。

实际上，2018年后，定制家居行业从快速增长中减速下来，上市公司中，30%以上的营收同比增速开始减少，例如，欧派家居2018年、2019年营收同比增长率分别是18.53%、17.59%，索菲亚这两项数据分别是18.66%、5.13%。

此外，《每日经济新闻》记者对比后也发现，虽然今年一季度索菲亚业绩较去年同期大幅增长，但尚未达到2019年同期水平。

“定制家居增长速度放缓，这个已经成定局了。全屋定制的发展，在未来会受到整装的严峻挑战。”泛家装行业专家、中产联整装分会秘书长唐人在接受记者采访时如是说道。

因此，各大企业也在尝试各种方式介入整装，以突破行业增速放缓困境。

例如，索菲亚以索菲亚、司米、米兰纳及华鹤3+1品牌组合抢占全屋定制家居高中低端市场，产品覆盖衣橱门全品类，同时开展渠道变革，推行整装渠道销售业务；尚品宅配从定制延伸至装修，通过装修业务将流量入口前置。

来源：每日经济新闻